Какво е IPO и как работи първичното публично предлагане?

Какво е IPO и как можете да участвате

IPO е първично публично предлагане, при което акции на дадено дружество се предлагат публично преди да започне обичайната им вторична търговия на борсата. Предлагането може да включва новоиздадени акции, съществуващи акции, продавани от настоящи акционери, или комбинация от двете.

За инвеститора IPO е възможност да подаде поръчка за акции в определения период на предлагането. Това не гарантира, че ще получи желаното количество. Достъпът зависи от проспекта и условията, избраните посредници, държавата на инвеститора и възможностите на неговия брокер.

Ако искате да участвате, първо проверете дали лицензиран посредник, до когото имате достъп, приема поръчки за конкретното предлагане. След това прочетете проспекта, срока, цената или ценовия диапазон, минималната поръчка, таксите и правилата за разпределение. За предстоящи предлагания можете да следите нашия IPO календар.

Важно е да разграничавате записването при IPO от покупката след листването. След първия борсов ден акциите вече се купуват и продават на вторичния пазар по текуща пазарна цена.

Какво е IPO на практика и как работи

Една компания може да излезе на борсата, за да набере капитал, да осигури възможност на настоящи акционери да продадат част от участието си или да създаде публичен пазар за акциите си. Процесът включва дружеството, неговите собственици, инвестиционни посредници, съответните пазарни оператори и регулатори.

В Европейския съюз публичното предлагане или допускането до търговия по правило изисква проспект, освен когато е приложимо законово изключение. Проспектът съдържа съществена информация за бизнеса, финансовото състояние, управлението, рисковете, предлаганите акции и използването на набраните средства.

Цената може да бъде предварително фиксирана или определена след събиране на поръчки в обявен диапазон. Условията посочват кой може да участва, през кои посредници, в какъв срок и по какъв начин ще бъдат разпределени акциите.

Ако сте начинаещ инвеститор, първо си изяснете как работи инвестирането в акции и прочетете основите на акциите. При IPO липсва дълга история на борсова цена, което прави оценката по-трудна.

Основните етапи на едно първично публично предлагане

Видове предлагания и примери

При IPO с нови акции постъпленията обикновено влизат в компанията и могат да се използват за растеж, придобивания, инвестиции или погасяване на задължения. Когато се продават съществуващи акции, средствата отиват при продаващите акционери. Проспектът показва структурата и е важно да проверите кой продава и за какво ще бъдат използвани средствата.

При предлагане с фиксирана цена инвеститорите знаят цената предварително. При ценови диапазон окончателната цена се определя след събиране на интереса. Това са общи модели, но конкретните правила винаги идват от документите на съответното предлагане.

Някои от най-обсъжданите компании все още може да са частни и да нямат потвърдено предлагане. Затова страниците за евентуално IPO на OpenAI и IPO на Anthropic трябва да се четат заедно с официалните съобщения, а не като обещание за листване.

Предимства, недостатъци и рискове при IPO

Участието в IPO Ви дава възможност да придобиете акции преди началото на обичайната борсова търговия. Ако компанията използва капитала разумно и бизнесът се развива добре, ранното участие може да бъде изгодно. Самият факт, че дадена компания излиза на борсата, не прави акциите ѝ евтини или качествени.

Оценката често се основава на прогнози, които може да не се изпълнят. Публичната история е ограничена, а част от старите акционери може да имат различни цели от новите инвеститори. Проверете ограниченията за бъдещи продажби от вътрешни лица, конкуренцията, задлъжнялостта и зависимостта от малко клиенти или продукти.

Първите дни на търговия могат да бъдат много колебливи. Силното медийно внимание и малкото свободно търгувани акции понякога водят до резки движения, които не отразяват промяна в бизнеса. Не използвайте средства, които може да Ви потрябват скоро, и не изграждайте целия си портфейл около едно предлагане.

Ако още избирате подход, сравнете IPO с други идеи в ръководството в какво да инвестирате. За по-широка диверсификация може да разгледате и инвестиционните фондове, вместо да поемате риска на една новолистната компания.

Правила за България, брокерски достъп и данъци

Комисията за финансов надзор (КФН) контролира небанковия финансов сектор в България, включително капиталовия пазар. Преди да преведете пари, проверете посредника в официалния регистър. Сравнете юридическото име, ЕИК, договора и титуляря на банковата сметка. При чуждестранен брокер проверете лиценза при регулатора в неговата държава и дали има право да предлага услуги в България.

Не всеки брокер предлага всяко IPO. Някои предлагания са достъпни само през избрана група посредници или само за определени държави и категории инвеститори. Списъкът ни с платформи за търговия с акции може да Ви помогне да започнете сравнението, но трябва отделно да потвърдите достъпа до конкретното IPO.

Самото записване или купуване на акции не представлява капиталова печалба. Данъчният въпрос възниква при последваща продажба. По чл. 13, ал. 1, т. 3 от Закона за данъците върху доходите на физическите лица определени сделки с финансови инструменти на регулирани пазари и пазари за растеж на малки и средни предприятия могат да бъдат необлагаеми.

Не е достатъчно акцията или брокерът просто да са от Европейския съюз. Значение имат мястото на изпълнение и начинът на сделката. Когато печалбата е облагаема, тя по общото правило се определя като продажната цена минус цената на придобиване. Пазете потвържденията за поръчките, отчетите на брокера и документите за таксите.

За дивидентите Националната агенция за приходите посочва окончателен данък от 5%. При дивидент от български източник платецът обичайно го удържа. Чуждестранните дивиденти на местно физическо лице се декларират в Приложение 8 до 30 април на следващата година, като при доказан платен данък може да са приложими спогодба и данъчен кредит. При съмнение потърсете данъчен специалист според Вашите сделки.

Практична проверка преди участие